Werden Anleger jemals lernen, Geld verlierende Unternehmen zu vermeiden?

Werden Anleger jemals lernen, Geld verlierende Unternehmen zu vermeiden?
Wenn Sie ein Anleger sind, können Sie sich wohl fühlen, wenn Sie die Börseneinführung von 2013 vermeiden. Laut Jay Ritter, einem Professor an der Universität von Florida, ist Twitter, der 2012 79 Millionen Dollar verloren hat und auf einen größeren Verlust von 2013 vorbereitet ist, kaum allein dabei, Geld zu verlieren, da er sich auf den Börsengang vorbereitet.

Wenn Sie ein Anleger sind, können Sie sich wohl fühlen, wenn Sie die Börseneinführung von 2013 vermeiden. Laut Jay Ritter, einem Professor an der Universität von Florida, ist Twitter, der 2012 79 Millionen Dollar verloren hat und auf einen größeren Verlust von 2013 vorbereitet ist, kaum allein dabei, Geld zu verlieren, da er sich auf den Börsengang vorbereitet. Ritters Statistiken zeigen, dass 68 Prozent der diesjährigen IPOs auch Geld verloren haben.

Warum bieten Investoren auf die Aktien? Das liegt sicher nicht daran, dass der Preis ihrer Aktien geringer ist als der aktuelle Wert ihrer zukünftigen Cashflows. Denn aus ihrer Geschichte kann nicht geschlossen werden, dass diese unrentablen Unternehmen jemals Geld verdienen.

Aber das ist die Schönheit der Aktiengeschichte für eine geldverlierende Firma. Wenn es vor seinem Börsengang einen Gewinn machen würde, wäre es schwieriger, empörende Prognosen darüber zu machen, wie viel mehr Geld das Unternehmen in der Zukunft verdienen wird.

Aber wenn ein Unternehmen Geld verliert, ist der Himmel die Grenze, wenn es darum geht, wie hell seine Zukunft sein wird.

Zusammen mit dieser Fähigkeit, eine spektakulär profitable Zukunft zu prognostizieren, ist das feine Funktionieren eines der grundlegendsten Gesetze der Finanzen: Momentum. Das heißt - eine Aktie, die steigt, wird mehr steigen, nur weil sie steigt.

Genauer gesagt, wenn es keine echten positiven Cashflows gibt, auf die eine Aktie zu bewerten ist, wird ihr Preis steigen, weil Anleger, die die Aktien nicht besitzen, Angst haben, dass sie die Partei vermissen. Also beschließen sie, die Aktien zu kaufen. Und wenn sie Glück haben, wird ihr Kauf die Aktien weiter nach oben treiben, was eine neue Generation von Narren anziehen wird - ich meine Investoren.

Bis 2013 sind 28 Technologieunternehmen an die Börse gegangen, aber die Performance nach dem Börsengang war in diesem Jahr die beste seit dem Höhepunkt der Dotcom-Blase in den 1990er Jahren. Im Durchschnitt sind diese 28 Aktien im ersten Monat nach ihrem Börsengang um 39 Prozent gestiegen.

Obwohl die Ernte in diesem Jahr größtenteils aus Geldverlusten bestand, argumentiert Ritter, dass die Unternehmen, die mit einem Gewinn an die Börse gehen, über einen längeren Zeitraum an der Börse besser abschneiden. Seine Analyse von profitablen Technologieunternehmen, die zwischen 1990 und 2011 an die Börse gingen, ergab, dass ihre Aktienkurse in den ersten drei Jahren um 55 Prozent gestiegen sind, während ihre geldschwachen Brüder in diesen drei Jahren nur 22 Prozent zulegten.

Bläst noch eine Blase? Vielleicht - aber wir sind nicht annähernd am Punkt der Explosion. Wir werden wissen, dass wir da sind, wenn wir in ein Taxi steigen, und der Fahrer gibt uns heiße Tipps zum letzten Börsengang, den er von dem Hedgefonds-Boss gehört hat, den er gerade an der Wall Street abgegeben hat.

In der Zwischenzeit deuten die Statistiken von Ritter darauf hin, dass Sie besser die vermeidenden IPOs vermeiden und sich an Unternehmen halten sollten, die sich die Mühe machen, Gewinne zu erzielen, bevor sie versuchen, Ihnen zum ersten Mal ihre Aktien zu verkaufen.

Leider hat der glücklose Investor ein sehr grundlegendes Problem. Es gibt keine verlässliche Grundlage, um zu erklären, warum Aktien steigen oder fallen. Sie sind wahrscheinlich besser dran, wenn Sie einfach in einen Aktienindexfonds mit geringen Ausgaben investieren als auf eine einzelne Aktie.

Das heißt, wenn Sie ein Startup mit einem Umsatz von mindestens 100 Millionen Dollar betreiben und über 30 Prozent pro Jahr wachsen, sind die Chancen gut, dass Sie mehrere Investmentbanken einstellen können, die Ihr Unternehmen gerne veröffentlichen - Ob es einen Gewinn macht oder nicht.