Lassen Sie kleine Investoren Engel Gruppen beitreten (Meinung)

Lassen Sie kleine Investoren Engel Gruppen beitreten (Meinung)
Angel-Gruppen sind eines der am schnellsten wachsenden Segmente des Angel-Kapitalmarktes. Das ist nicht verwunderlich, denn Investitionen als Teil einer Gruppe haben mehrere Vorteile. Es ermöglicht den Mitgliedern, Kapital zusammenzulegen und größere Investitionen in Start-ups zu tätigen, ihre Investitionen in eine größere Anzahl neuer Unternehmen zu diversifizieren, das Wissen anderer in der Gruppe zu nutzen und den Zugang zu guten Geschäften zu verbessern.

Angel-Gruppen sind eines der am schnellsten wachsenden Segmente des Angel-Kapitalmarktes. Das ist nicht verwunderlich, denn Investitionen als Teil einer Gruppe haben mehrere Vorteile. Es ermöglicht den Mitgliedern, Kapital zusammenzulegen und größere Investitionen in Start-ups zu tätigen, ihre Investitionen in eine größere Anzahl neuer Unternehmen zu diversifizieren, das Wissen anderer in der Gruppe zu nutzen und den Zugang zu guten Geschäften zu verbessern.

Sie könnten denken, dass diese Vorteile die US Securities and Exchange Commission veranlassen würden, mehr Engel zu ermutigen, Gruppen beizutreten. Aber die Aufsichtsbehörde tut das Gegenteil durch eine Politik, die Engelgruppen dazu ermutigt, die Mitgliedschaft auf akkreditierte Investoren zu beschränken. Um akkreditiert zu werden, benötigen Investoren mindestens 1 Million US-Dollar an Reinvermögen, einzeln oder als Teil eines Ehepaars, oder Jahreseinkommen von mehr als 200.000 US-Dollar als Alleinstehende und 300.000 US-Dollar als Ehepaar.

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Weil die SEC verlangt, dass sie nichtakkreditierten Investoren mehr Informationen geben als akkreditierte, vermeiden Engelgruppen Personen, die die Akkreditierung nicht erfüllen Standards. Sie möchten sicherstellen, dass die von ihnen gesuchten Mittel die zusätzlichen Offenlegungsanforderungen nicht erfüllen müssen und von den Registrierungsanforderungen ausgenommen werden können.

Die Logik der SEC besagt, dass Menschen mit weniger Geld mehr Schutz vor Betrug und schlechten Investitionen brauchen. Aber dieser Paternalismus ist fehlgeleitet. Reich sein tut wenig, um dich vor Betrug zu schützen. In der Tat, macht mehr Geld wahrscheinlich Sie ein größeres Ziel für Betrüger, die in der Regel Willie Suttons Ansicht teilen - Gehen Sie, wo das Geld ist. Fragen Sie Fred Wilpon, den Eigentümer der New York Mets, und Jeffrey Katzenberg, CEO von DreamWorks Animation, dessen Vermögen wenig gegen Bernie Madoffs Schneeballsystem schützen konnte.

Außerdem bedeutet Reichtum nicht, dass Sie Finanzen verstehen. Während die Politik der SEC davon ausgeht, dass wohlhabende Menschen anspruchsvolle Anleger sind, wissen wir, dass dies nicht unbedingt der Fall ist. Zum Beispiel kategorisiert die SEC Schauspieler Nicolas Cage als akkreditierten Investor, trotz aller finanziellen Probleme, die er wegen zweifelhafter Investitionen erlebt hat. Doch ein frischgebackener Absolvent der Wharton School, der einen Abschluss in Finanzen machte und nun bei Goldman Sachs als Analyst arbeitet, wird als nicht akkreditierter Investor eingestuft. Welchen Schutz braucht die SEC mehr?

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Eine solche Bevormundung hat ihren Preis. Eine Analyse, die ich vor einigen Jahren durchgeführt habe, hat ergeben, dass es für jeden akkreditierten Anleger fast acht nicht akkreditierte Investoren gibt. Die Beschränkung auf ein Neuntel des potenziellen Anlegerpools bedeutet weniger verfügbares Kapital für s. Und wie jeder Wirtschaftswissenschaftler im ersten Jahr Ihnen sagen kann, bedeutet die Begrenzung des Angebots an Kapital der Engelsgruppe, dass Sie dafür mehr bezahlen.

Die Regelung der akkreditierten Anleger der SEC macht auch Angel-Kapitalmärkte weniger effizient. Einzelne Engel aufzuspüren ist viel schwieriger als Engelgruppen zu finden, weil die meisten Menschen keine Websites oder organisierte Treffen haben, wie es die Gruppen tun.

Außerdem stellt der Ansatz der SEC praktisch sicher, dass Anlagen von nicht akkreditierten Engeln schlechter abschneiden als akkreditierte Investoren. Den unberechtigten Anlegern den Zugang zu Angelgruppen zu verweigern, verhindert, dass sie sich über ein Portfolio von Start-ups hinweg diversifizieren und das Fachwissen der Gruppenmitglieder nutzen.

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Die SEC könnte sowohl nicht akkreditierte Anleger schützen als auch den Angel-Kapitalmarkt verbessern, indem sie die derzeitige Regel durch eine Begrenzung des Nettovermögens ersetzt, das sie in ein einzelnes Startup investieren könnten. Dieser Ansatz würde ihnen den Zugang zu Engelgruppen ermöglichen und sie diversifizieren lassen, um sich gegen faule Investitionen zu schützen. Die Änderung der Politik würde auch mehr Kapital für s bedeuten. Es scheint mir eine ziemlich leichte Win-Win-Situation zu sein.