Es machte Sinn zu der Zeit: Warum ich auf Ubers Seed Runde ging

Es machte Sinn zu der Zeit: Warum ich auf Ubers Seed Runde ging
Habe ich Ubers Samenrunde weitergegeben? Ja, aber es ist schlimmer. Ich habe mir nie die Mühe gemacht, Travis zu hören, obwohl mir immer wieder die Gelegenheit geboten wurde. Ich gab dann auch Uber's A Round weiter, was meiner Meinung nach angesichts der Fortschritte des Unternehmens zu hoch bewertet wurde.

Habe ich Ubers Samenrunde weitergegeben? Ja, aber es ist schlimmer. Ich habe mir nie die Mühe gemacht, Travis zu hören, obwohl mir immer wieder die Gelegenheit geboten wurde. Ich gab dann auch Uber's A Round weiter, was meiner Meinung nach angesichts der Fortschritte des Unternehmens zu hoch bewertet wurde.

Schade, denn die anfängliche Finanzierungsrunde hat sich um mehr als das 4.000-fache erhöht, was eine Investition von 250.000 Dollar wertvoller macht als $ 1.100.000.000. Nein, das ist kein Tippfehler. Zweihundertfünfzigtausend würden meiner Firma mehr als eine Milliarde Dollar eingebracht haben.

Wie in Warum ich Twilio bekannt gegeben habe, erzählt VC gerne von ihren Erfolgen, aber selten öffentlich ihre Fehler anerkennend. Die Weitergabe einer Killer-Investition ist jedoch nicht der schlimmste Fehler, den ein Investor machen kann. Es ist viel schädlicher für die Rendite, Investitionen in Unternehmen zu tätigen, die kein Kapital zurückgeben.

So schmerzhaft es für eine große Investition ist, an Ihnen vorüberzugehen, der Schmerz ist wehmütig, nicht akut.

Die Milliarde -dollar email.

Obwohl Uber Rincon Venture Partners nie auf den Plan gerufen hat, teilen wir einen sehr guten gemeinsamen Freund mit Travis Kalanick, Ubers Gründer und CEO. Unser gemeinsamer Freund erwähnte mir während des Frühstücks im Spätsommer 2010, dass Uber eine Seed-Finanzierungsrunde veranstaltete. In diesem Moment hätte ich einer von Travis 'ersten Tonhöhen sein können, wenn ich neugierig gewesen wäre, mehr zu erfahren.

Zwischen den Bissen hausgebratener Kartoffeln erinnere ich mich, meinem Freund erzählt zu haben (paraphrasierend aus dem Gedächtnis - seins und meins) "Es könnte in San Francisco, Boulder und Austin funktionieren, aber ich sehe es nicht über ein paar kleine Städte mit starken Tech-Communities hinaus. Wenn sie versuchen, nach Philadelphia, New York oder Boston zu ziehen, werden sie es bekommen ihre Kehlen durchschnitten. " Hinweis: Ich verrate die Identität meines Freundes nicht. Er ist jetzt ein Senior Executive bei Uber, obwohl er im Jahr 2010 keine formelle Verbindung mit der Firma hatte.

Ein paar Monate später, am 30. Dezember 2010, fügte mein Freund den folgenden Text an eine lange, nicht-Uber-orientierte Person an email:

& quot; Nicht sicher, ob euch uber (ubercab.com) bekannt ist. Im Wesentlichen sind sie ein Service, der die Ausfallzeit von Stadtauto / Limousinen in Taxi-Service verwandelt. Ich dachte, es wäre eine großartige Idee, wenn man bedenkt, wie schlecht es ist und wie es aussieht. Einer meiner alten Kollegen ist der CEO. Wahrscheinlich nicht auf der Straße, aber ich dachte, ich würde es erwähnen.

Meine E-Mail-Antwort war charakteristisch brillant, mit der Aussage:

Ich denke, Sie haben diese schon erwähnt, nicht sicher. Hört sich bekannt an.

Sieht so aus, als ob sie letztendlich den Dienst (über unabhängige Treiber) bereitstellen, richtig? Wenn ja, keine gute Passform. Wenn sie S / W verkaufen, die es unabhängigen Fahrern ermöglichen, mehr Geld zu verdienen, dann ist dies ein Busmodell, das zu unserer gesamten Investitionsthese passt (dh S / W-Verkäufe vs reale Erfüllung eines Dienstes).

Mein Partner , Jim Andelman, reagierte ein paar Tage später mit einer viel zerebraleren und nachdenklichen E-Mail, die sagte:

"Mögliche Probleme:

# 1 sie erhielten eine Unterlassungsverfügung von San Francisco für den Betrieb eines Taxidienstes ohne eine Lizenz. Es stellte sich heraus, dass sie großartig waren, sie bekamen viel Aufmerksamkeit und sie sind wahrscheinlich in der Lage, ihre Nutzungsbedingungen zu ändern, um die Richtlinien einzuhalten. Aber immer noch ein Risiko, und etwas, das in jeder einzelnen Jurisdiktion ein wenig anders gehandhabt werden muss.

# 2 (größer in meiner bescheidenen Meinung) ist die begrenzte Anzahl von Metropolregionen, die die richtige Angebots- und Nachfragedynamik haben das funktioniert als ein guter Service. Ich bin mir nur nicht sicher, ob es überall hinfliegt und am Ende vielleicht auch nicht gut genug ist. Die Gelegenheit besteht darin, dass sie über die Fahrgeschäfte hinaus in andere Branchen (die ebenso ineffizient sind und eine Standortkomponente haben) expandieren, sobald sie fest auf dem Mobilteil sitzen. Aber jede Vertikale erfordert viel konzentrierte Aufmerksamkeit, also könnte es sein, als würde man eine Gruppe von Unternehmen auf einmal aufbauen, was schwierig ist.

In den nächsten Jahren wurden mein Partner und ich jedes Mal an Ubers Erfolg erinnert, wenn wir uns mit unserem gemeinsamen Freund verbanden, lange bevor es zu einem leicht schmerzhaften Witz wurde.

Was ich an Uber vermisste.

Es gab zwei Bereiche in der ich Uber stark unterschätzte: (i) seine Fähigkeit, einen robusten, zweiseitigen Markt zu schaffen, und (ii) seinen schlauen Gebrauch von Verbrauchern, um sich in feindliche Märkte vorzukämpfen.

Zweiseitiger Markt: Ich war skeptisch weil Uber nur Erfolg haben konnte, wenn es einen zweiseitigen Marktplatz für Fahrer und Fahrer schuf. Wenn die meisten Fahrer die Firma mieden, gab es keine Nachfrage von den Fahrern. Ebenso würde es bei einem Mangel an Fahrern keinen Anreiz für Fahrer geben, untätig zu sitzen und auf Fahrpreise zu warten.

Obwohl einige sehr erfolgreiche Unternehmen zweiseitige Märkte (insbesondere Airbnb, eBay und Rincon-Portfolio) erreicht haben Firma Tradesy) fehlt den meisten Startups das nötige Kapital, um eine kritische Masse zu erreichen. Ubers Entwicklung seines Marktplatzes ist ein Paradebeispiel dafür, wie man es richtig macht.

Das Unternehmen begann seinen Betrieb in San Francisco, einer technisch versierten Stadt mit notorisch schrecklichem Taxidienst und einer konzentrierten Innenstadt. Außerdem konzentrierte sich Uber anfangs darauf, Stadtautos im Limo-Stil zu ersetzen und appellierte daher an eine relativ kleine Anzahl von gehobenen Fahrern, die Smartphones haben und sich keine Sorgen um den Preis machen.

Obwohl es eine brillante Markteintrittsstrategie war, trug es zu meinem Missverständnis bei die Gelegenheit. Ich sah ihren Wertbeitrag eher als Ersatz für Stadtautos, als die größere Chance zu schätzen, den Taximarkt zu schlachten.

Es wäre möglich, dass ich die Vision des Unternehmens besser verstanden hätte, wenn ich mit Travis gesprochen hätte und mich nicht auf die meines Freundes verlassen hätte Beschreibung der Gelegenheit aus zweiter Hand.

Verbraucherverschuldung; Uber sorgte für die kollektiven Bemühungen seiner Benutzer, die jahrzehntelange politische Verwurzelung und Korruption zu überwinden. Sie haben dies in vielerlei Hinsicht erreicht, einschließlich der Bereitstellung von Freifahrten in Märkten, die für sie politisch verschlossen sind. Uber gab unzufriedenen Taxibenutzern einen Vorgeschmack auf ihren hervorragenden Service und machte es ihnen dann leicht, ihre Empörung über soziale Medien und E-Mail-Sperrfeuer auszudrücken, die auf lokale politische Hacks gerichtet waren. Schließlich haben sogar die korruptesten Politiker geduldet, wenn sie einer wütenden Wählerschaft gegenüberstehen.

Höre vertrauenswürdige Quellen und nimm an dem freakigen Treffen teil.

Die ultimative Lektion, die ich durch das Verspotten von Uber gelernt habe, war, dass ich die Gedanken meines Freundes geehrt hätte (und wiederholte) Vorschläge und seine Nase für großartige Geschäfte. Er war eine erfolgreiche, seriöse Serie und erwähnte Uber für mich und meinen Partner mehrmals, als es sich in einer Phase befand, die in unseren Investmentfokus passte. Er war sichtlich begeistert von der Gelegenheit und versuchte seinem Kumpel Travis zu helfen, indem er diejenigen einbezog, die er als hilfreiche Investoren ansah. Aber wir haben uns nie die Zeit genommen, mehr über Ubercab.com zu erfahren. Dang it.

Hinweis an meine liebevolle Frau: Das nächste Mal, wenn mir ein Freund mit einer Milliarden-Dollar-Chance über den Kopf schlägt, werde ich zuhören. Versprechen.